进入十月以后，水泥行业已经迎来传统“销售旺季”，但由于需求恢复不足，各地涨价落实情况堪忧，且存在明升暗降情况，旺季不旺已是定局。今年以来持续走低的房地产和基建投资成为导致水泥行业利润下滑的关键因素。而明年，水泥行业依然会在“寒冬”中度过。
据统计，1-8月，全国水泥行业累计利润总额约为157亿元，较去年同期减少307亿元，同比下滑66%，增速下降幅度较1-7月扩大2.4个百分点。产量方面，1-8月份，全国累计水泥产量15亿吨，同比下滑5%。
另外，进入十月以后，水泥行业已经迎来传统“销售旺季”，业内也普遍希望借此提振水泥价格，但据中国水泥网行情数据中心消息，由于需求恢复不足，各地涨价落实情况堪忧，且存在明升暗降情况，旺季不旺已是定局。
截止8月底，行业利润相比去年已近“膝斩”，后期行情却难言乐观，究其原因，需求下滑可谓罪魁祸首。从水泥消费结构来看，基建（约40%）和房地产（约30-35%）占据绝大部分份额。因而，今年以来持续走低的房地产和基建投资成为导致水泥行业利润下滑的关键因素。
基建：项目落实难 水泥需求带动受限
今年以来，为应对持续下行的经济态势，加大基础建设投资力度成为确保经济平稳运行的关键，交通部长杨传堂曾在交通运输部上半年工作总结和下半年工作部署会议上明确表示，如无重大变化，全年完成2.6万亿元投资有较大把握，而截至目前发改委已批复各类交通基础建设投资项目合计达到17933.802亿元。
但是，大规模的基建审批过后，落实却成为一大难题。审计署最新审计结果显示：截止目前中国铁路总公司有近三成铁路项目投资计划完成率低于50%，其中20个项目低于10%，5个项目为0%，而在重大水利项目方面，29个省2015年度重大农业节水工程中央投资124.33亿元，截至7月底仅完成7.08亿元，投资完成率仅为5.69%。
除铁路、水利以外，公路、保障房等领域均存在严重的项目完成率低的情况，究其原因，包括资金困难以及前期工作、征地拆迁进展缓慢等多个方面，而其中资金到位困难是主要原因。
据财政部统计数据显示，今年上半年地方财政收入43652亿元，增长8.3%，增速比去年同期下降2.8个百分点。值得一提的是，由于房地产发展趋缓，长期其支撑作用的土地出让金收入大幅下滑。
统计显示，2015年上半年，北京、上海、广州和深圳四大一线城市土地成交出让金额总计为1655亿元，与2014年同期的2605亿元相比，下滑了36%。从全国百强城市土地出让金额来看，卖地收入锐减，合计总出让11813宗土地，成交总金额7021.7亿元，与2014年同期的10890亿元相比，下调幅度高达35.5%。
此外，城投债一直是地方基建资金的重要来源，但去年底为控制高企的地方债规模，财政部下发《地方政府性存量债务清理处置办法》，持续了将近四年的城投盛宴步入尾声，有专家预计，为此今年地方政府融资缺口可能高达1万亿元。
事实上，正是看到了财政收入增幅放缓，城投债融资困难，以及已经严重高企的地方债问题给基础设施建设带来的制约，近年来中央和地方开始大力推广PPP项目，即直接吸收民间资本用于基础设施建设，但是作为一种新的投资模式，PPP推广却并不顺利。
资料显示，自PPP项目启动一年多以来，中央和地方推的PPP项目达1860个，投资规模达3.4万亿，但由于机制建设跟进缓慢，责任划分模糊等等原因，项目推进后劲不足，PPP项目没有收到预期效果。
由于基建在水泥需求结构中达到40%左右，因此上半年的基建项目落实情况不佳，在一定程度上加剧了水泥行业严峻的市场形势，本就在困难的行情，由此更显艰难。从后期来看，欲加速基建的投资的落实，必须在加快制度建设的同时，改善融资渠道，保证资金的到位。
房地产：拯救的是房价 疲软的是行业
上半年低迷的房地产市场是导致水泥需求下滑的最主要原因。事实上，房地产的调整从2014年初就已经逐步开始，只是市场形势的变化影响到投资领域要一段时间，于是今年房地产行业遇冷带来的链式反应全面波及水泥行业。
数据显示，截至今年8月份，35家上市房企中，20家房企的年度销售任务完成率不足60%，部分房企的任务完成率甚至不达50%，大多数房企均面临着严峻的销售任务，开发商业绩直观反映了房地产行业目前面临的困境。
为提振楼市，去年下半年至今，各地方政府出台了一系列的刺激措施，从取消限购到降低首付比例以及通过利率和公积金政策的调整，以期稳定房地产市场。事实也表明，相关政策的落实，的确刺激了一部分市场需求，已定程度上稳定了房地产行业，有其是近期，一二线城市房价已经出现企稳回升迹象，但这仅仅体现在消费层面，在全国楼市呈现回暖趋势的同时，更深层次的投资和土地转让领域，却未见根本性好转。
数据显示，8月份，全国300个城市共成交土地1531宗，环比减少30%，同比减少36%；成交面积5389万平方米，环比减少29%，同比减少40%。在土地成交量大幅下降的同时，多地土地出现流拍。有业内人士向记者指出，8月全国300个城市共推出土地2610宗，成交1531宗，流拍土地多达1079宗，其中流拍的住宅用地有335宗。
相比于销售市场的逐步回暖，土地的流拍事实上更能显示未来房地产市场的走势，可以看出开发生普遍对未来行情持悲观态度，而目前房地产行业仍然处在缓慢的去库存阶段，实际投资的回暖将非常困难。
从国家统计局的数据来看，1-9月全国房屋新开工面积95182万平方米，下降16.8%，降幅持平。其中，住宅新开工面积65830万平方米，下降17.9%。房地产开发企业土地购置面积14116万平方米，同比下降32.1%，降幅比1-7月份扩大0.1个百分点。
可以说，土地购置面积和新开工面积的降低最能体现市场对未来房地产市场的态度，也直接影响到水泥、钢铁等上游产业的需求。由此也不难看出，今年水泥需求的下降，以及行情的低迷与房地产市场的萎靡不振有着最直接的关系。
从后期发展来看，由于东部沿海地区基础设施建设相对完善，房地产行业形势走低造成的影响将更为明显，好在经济发展带来的人口流入将增加一部分住房需求，客观上减缓了房地产形势下跌趋势，而相比之下，东北就没那么幸运了，人口外流带来的影响正在加深，未来东北水泥行情将长期低迷。
总结：今年已无力回天 明年恐继续煎熬
进入八月以后，水泥行业已经逐步进入传统旺季，但需求仍显不足。据中国水泥网统计数据显示，9月P.O42.5水泥全国水泥仅7省水泥价格同比上涨，均价环比下跌2元/吨。价格下探趋势仍然存在，目前虽然为公布产量数据，但下滑趋势难阻。
另外，从近期已经公布的水泥企业9月业绩预告来看，冀东(247元/吨，0%)、上峰、万年青、金圆等水泥企业均出现大幅亏损或业绩下滑。不仅如此，今年1-8月，全国水泥行业利润157亿元，同比跌幅达到惊人的66%，而这也是近年来水泥行业1-8月利润出现的最大幅度下滑，超过2012年1-8月53.31%的行业利润跌幅。从今年1-8月行业利润总额来看，也仅高于2007年的123亿元，已经创下8年以来新低，比近年来相对困难的2012年1-8月行业利润还要低接近50%。
在固定资产投资方面，同样不容乐观。数据显示，2013-2015年1-8月国内固定资产投资增速分别为20.3%、16.5%和10.9%，即3年之内1-8月国内固定资产投资增速便实现了腰斩。由此可见，当前水泥行业不但利润低，后期形势同样不容乐观。预计今年，水泥行业利润恐创下近年新低，产量将下滑5%左右。
基于明年行情，房地产行业正面临较大的供需矛盾，即便在政府政策支持下也难以有效回升，将经历一个较长的去库存阶段，在此期间投资难有大幅提升。因此，明年水泥行情走势仍人需要基建拉动。目前基于PPP落地难以及基础工程建设推进缓慢等问题，以《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》为代表的一系列政策已经出台，有望推动基建进程。
综合来看，中国经济正在处于一个极具深度和宽度的调整期，由于前期发展过程中对基建、房地产等投资拉动型经济的过度依赖，导致了当前经济的转型困难。然而，也正是基于转型困难的考虑，以及我国依旧相对落后的基础设施建设情况，政策对基建和房地产的支持将继续维持，以避免经济结构遭受毁灭性打击，但不容置疑的是，二者在国民经济中的作用将逐步被有意识的弱化。
当前，扩大内需仍然是国民经济发展的重点工作，对此政府层面将不遗余力。明年，固定资产投资增速难以回升，加之近年行情惨淡对市场信心的打击，水泥行业形势将不容乐观。即便长江经济带、京津冀协同发展、“一带一路”等政策方案正在加紧落实，相关部委也批复了大量基建工程，但仍需一段时间落实，且其中面临的阻力不小，对水泥需求的拉动难以立竿见影。
未来包括水泥行业在内的基础工业转型升级势在必行，钢铁行业已经举步维艰，未来数年内，水泥行业恐将步钢铁行业的后尘，相关企业若不能做出及时调整，优化产能结构，调整营销思路，将产业做精、做细，那么困境将不可避免。
明年，水泥行业依然会在“寒冬”中度过，在此背景下，市场竞争将空前激烈，企业间重组联合更加频繁，高成本企业越来越难以支撑，此轮基于经济下滑带来的行业调整或将持续数年，水泥行业也将在这一过程中获得重生。
